互聯網金融發展處於短暫調整期

近年來，互聯網金融不斷為中國實體經濟發展提供支援，行業本身也在不斷調整和發展。計葵生認為，任何一個行業發展都會經歷快速成長期、短暫調整期和趨向成熟期三個階段，目前互聯網金融正處於第二階段，“未來無論是互聯網金融還是傳統金融，誰能夠將科技和金融最好地結合，誰就能最終獲得成功”。

近年來，互聯網金融不斷為中國實體經濟發展提供支援，行業本身也在不斷調整和發展。計葵生表示，“我們可以把任何一個快速發展的市場分成三個階段。”

計葵生認為，第一個階段是快速發展階段(快速成長期)，這個階段有很多人都會參與進來，採用各種經營模式發展業務，但是，在此過程中，市場需求、市場風險均不清晰。第二個階段，是在經營一段時間之後，市場會發現有些業務模式是有缺陷的，在這個過程中，市場會開始尋找比較正確的發展方向。第二個階段是整合階段，整合階段一般為一到兩年時間，如果整合成功，就會形成一個比較健康的業務發展模式，整個市場就會趨向成熟，就會走向健康、穩定、持續發展階段。“電子商務的發展就是這樣一個過程，我們回過頭看過去的七年、八年，其實就是這樣一個發展過程。”“任何正常行業的發展都會經歷快速成長到短暫調整，再到成熟的過程。互聯網金融已經進入第二階段，進入成熟期階段後，互聯網金融將會再次迎來快速增長。電商行業的發展歷程對互聯網金融行業具有良好的借鑒意義。”計葵生說。

計葵生認為，互聯網金融行業會與電商行業發展過程類似，在經歷了初期暴發性增長，短暫的商業模式不斷優化以及行業優勝劣汰階段之後，最終形成領頭企業逐漸取得行業主導優勢以及行業繼續快速增長的成熟期。

“互聯網金融比電商擁有更大想像空間”，計葵生認為，電商大部分商品仍然是實體物品，同時還需要物流等線下管道等支援，但金融服務基本都可以完全數位化，空間和時間的限制將進一步減小。

去年12月，銀監會牽頭制定的P2P監管細則向社會公開徵求意見，政府整體鼓勵互聯網金融創新的態度，意味著互聯網金融正逐漸走上規範化的發展道路。

那麼，如何判斷未來哪些互聯網金融平臺會成功？計葵生表示，“有幾個因素要結合起來看。一個平臺要去判斷怎樣的產品能進來，怎樣的資產能進來，靠的是風控能力。投資人在未來一兩年會更看重品質和品牌，誰能夠把品質品牌做出來，業務量會越來越大；業務量越大，他拿到的資料越多；拿到的資料越多，他的判斷能力會越來越強；判斷力強，那麼他的風控能力也一直會更強。這是一個良性迴圈。”

掌握三大能力便可獲得整個市場

計葵生透露，2016年，陸金所將從進一步打造綜合一站式開放的互聯網財富管理平臺，提升管道和大資料能力，提供獨特O2O服務三個方面進行佈局。“通過這一輪融資，陸金所的資本實力得到進一步加強，我們將加速平臺建設和系統開發，加速把陸金所打造成國際領先的線上財富管理平臺。”

計葵生表示，2011年成立至今，陸金所已經從1.0時代步入3.0時代。在1.0時代，陸金所業務以自營模式運營P2P網路借貸為主，以高效率、低成本的方式實現個人直接投融資，連結不同地區間投融資需求，實現資源高效配置，助推區域金融和經濟發展。在此期間，陸金所探索出了初步的風險控制管理體系。

2.0時代，陸金所發展關鍵字是“開放”與“跨業”，包括橫跨9大市場的一站式線上財富管理平臺打造，高附加值服務的提供等。在此期間，陸金所建立了全過程風險管控架構，形成7步端到端的風險管理體系。

陸金所3.0時代是“O2O＋跨境”的時代。計葵生表示，在3.0時代，陸金所將在產品方面聚焦打造綜合財富管理平臺，在服務方面提供基於大資料的資產組合管理及推薦功能等，上線更豐富的資產類別，實現更高效、更低成本融資。具體措施包括，提高資產獲取和包裝能力、風險管理和組合能力以及銷售能力。在風控方面，陸金所將進一步利用大資料，實現投資者與投資產品精准匹配(KYC)，為投資者提供適合其特點的投資理財服務。

“在原來在1.0、2.0時代，整個互聯網金融業務模式是一個掛牌的模式，平臺上掛一個產品，它的回報比較好，它的安全性比較好，客戶自己會進來看一看，他覺得這個回報可以他就會買。可是未來產品線越來越多，即使客戶只關注一個平臺，他也沒時間每天都進來看一看。所以更重要的是安全，以及這些資料的專業性。所以，我們一定要知道怎樣推薦適合的產品給適合的客戶，這就要採用大資料推薦產品的功能，我們認為這是互聯網金融未來一兩年內非常非常重要的一個能力。”

計葵生說，“在風控方面，我們過去兩三年風控做得比較多的是在資產端、產品端，可是未來一兩年會在投資端，這時投資人的概念就會出來。不同的投資人到底會投怎樣的一個產品？哪一個產品適合他的需求？哪一個產品適合他承受風險的能力？這個匹配會變成非常非常重要的一個功能，要做到這一點，需要有一定的規模和一定的資料才可以把它做好。”

“在3.0時代，講究的是一個整體平臺的概念。簡單來講，互聯網金融平臺資產端、產品端和投資端是最重要的，那麼這就取決了未來互聯網金融平臺三個方面能力很重要。第一，選擇產品的能力，第二，風控能力。第三，線上行銷經營的能力。誰能夠把這三個能力結合在一起，就可以獲得整個市場。”

最快下半年啟動IPO

打造開放理財資訊服務平臺此次融資完成後，陸金所估值達到185億美元。隨著融資的塵埃落定，陸金所何時上市再次引發市場關注。計葵生表示，完成B輪融資後，預計陸金所最快能在2016年下半年啟動IPO計畫，IPO地點目前仍在評估尚未最終決定，不排除在境內。“我們會根據市場整個發展來做選擇，最快是今年下半年。”計葵生還表示，戰略新興板也是陸金所上市地的選擇之一。

截至2015年12月，陸金所已經與超過500家機構建立了合作，註冊用戶數超過1800萬人，活躍使用者近363萬，服務範圍覆蓋全國300多個城市，去年累計總交易量超過1.6萬億元。

計葵生表示，B輪融資結束後，中國平安持有陸金所的股權比例被稀釋至43％－44％左右，仍是陸金所最大股東。陸金所員工持股比例和大多數互聯網金融公司一樣，大約為10％－20％。“目前陸金所正處在快速成長期，因此仍在投入階段，目前最大成本投入在兩個方面，一是旗下平安普惠線下銷售成本，二是線上投資端的獲客成本。”

計葵生表示，陸金所目前還處在快速發展的過程，2015年和2014年相比，不同產品線增加4到6倍，業務量在資產端、資金端都有比較大的投入。“陸金所如果想要在2016年賺錢並不難，但主要考慮是長期的穩定增長。我們未來一到兩年還需要大投入，不過即便一年規模成長一到兩倍，隨著收入基礎一直擴大，新增加的投入成本會變得比較少。”

計葵生還透露，目前市場上其他2000多家P2P平臺，壞賬率大約為13％－17％，而陸金所的P2P平臺壞賬率大概一半不到。“在陸金所2015年1.6萬億元交易額中，1萬億元是機構之間的交易量，剩下的6000億元是個人的交易量。”

計葵生表示，個人購買的產品大概分三大類:第一類是P2P，這個資料是6000億元，約占8％－10％；第二類是標準產品，包括公募基金、保險，未來陸金所也希望與證券公司合作，目前標準類產品占比15％－20％，估計再過幾年，將占整體交易量一半以上；而剩下來的70％－80％是固收類產品，都是與銀行、信託、基金、證券合作的B2C產品。

經過商業模式調整以及行業自身淨化，陸金所等行業綜合性平臺預計將逐漸佔據主要地位。目前，陸金所已經是全球最大的互聯網財富管理平臺，作為互聯網金融行業風向標，陸金所上市將對行業具有極大的示範價值。

“我們整體的發展目標是做一個最大的開放理財資訊服務平臺，這個平臺要繼續發展得很好，有兩塊一定要做好。第一，讓客戶增加自己財富的價值，讓他在這個平臺可以做投資、可以賺錢，同時可以用比較好的流動性做調配。第二，為融資方提供方案，讓他有一個高效率的管道融資成功，用成本比較低的方式滿足他的需求。”計葵生最後說。